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文章来源：华尔街见闻
达利欧建议将黄金配置比例升至5%至15%。他强调在伊朗战争进入第九周、霍尔木兹海峡封锁及美国滞胀压力下，黄金是不可替代的避险货币。尽管金价自开战以来跌约11%，但美元体系侵蚀与多极化趋势正强化黄金逻辑。他认为AI很可能进一步加剧本已悬殊的贫富差距。
桥水基金创始人达利欧呼吁投资者大幅提高黄金持仓，将其配置比例提升至投资组合的5%至15%，理由是伊朗战争持续进入第九周，全球不确定性显著上升。
达利欧周一在接受CNBC采访时表示，当前局势下黄金是重要的多元化配置工具，并强调“黄金是一种货币，是最古老的货币”。他指出，黄金是全球央行第二大储备货币，仅次于美元。这番表态发布之际，黄金价格自伊朗战争爆发以来已累计下跌近11%，但年初至今仍录得约8%的涨幅。
战局走向仍不明朗。原定于上周末在巴基斯坦举行的美伊谈判无果而终，下一步和平进程尚无时间表。霍尔木兹海峡自冲突爆发后遭到大范围封锁——尽管4月8日双方曾达成停火协议——该海峡在战前承担着全球约20%的海运石油运输量。美国及国际油价今年以来已飙升近70%。
达利欧长期倡导投资者持有黄金，其建议配置比例通常高于市场普遍推荐的5%上限。他同时对世界经济格局的加速演变表达了关切，涉及多极化趋势、人工智能崛起及美国面临的滞胀压力。
霍尔木兹海峡成关键变量
达利欧将霍尔木兹海峡的最终控制权列为当前最关键的不确定因素之一。伊朗已表明，希望将对该海峡收取过境费作为任何和平协议的条件之一。
与此同时，美国国内压力正在积聚——油价上涨推高出行成本，夏季旅游旺季临近，加之中期选举的政治日历日趋紧迫，均令华盛顿倾向于将冲突控制在相对有限的范围内。达利欧表示，“你希望从这场战争中以胜利者的姿态退场”，暗示决策层面临收窄的时间窗口。
金价承压，配置逻辑持续强化
尽管黄金在战争期间走势方向不明，自冲突爆发以来累计下跌近11%，但达利欧认为，当前宏观环境恰恰有利于黄金配置。
他援引多重因素支持这一判断：国际间以人民币结算的交易量近期有所上升，美国借助制裁手段影响全球金融体系的惯常做法，以及全球贸易格局的深刻调整，均在侵蚀美元体系的主导地位。“美元体系之外的交易正在增多，”他说，“这是一个有利于黄金的环境。”
值得注意的是，ICE美元指数今年早些时候曾跌至四年低点，但伊朗冲突爆发后美元重新成为市场避险首选，在一定程度上对金价构成压制。
美股企稳，“AI会加剧贫富差距”
尽管油价大幅攀升，达利欧表示标普500指数自伊朗战争开始以来仍上涨约4%，这在他看来是合理的，因为美国企业盈利依然强劲。
但他同时警告，美国正步入“滞胀时期”，呈现通胀上行与就业市场走弱并存的特征。他还指出，世界正加速向多极化方向演变，中国大力推进可再生能源转型，这些结构性变化与地缘冲突叠加，构成投资者难以回避的复杂背景。
达利欧对人工智能表达了明确乐观的态度。他表示，桥水基金的架构天然适合利用计算能力与决策系统，并称“你要么站在浪尖，要么被AI淹没”。
不过他随即补充警告，认为AI很可能进一步加剧本已悬殊的贫富差距。在他看来，技术变革、地缘冲突与结构性经济变化正在同步演进，构成当前投资者必须系统应对的深层挑战。
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责任编辑：朱赫楠
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